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2015年上半年，国航/南航/东航含油票价跌幅分别为-5.5%/-8.6%/-6.9%，不含油票价实现同比上涨，国航/南航/东航分别增长1.7%/0%/1.0%。可视为航空公司将油价下跌带来的业绩改善通过降低票价的方式传导至下游消费者。航空业绩指标：

先行指标土地购置面积出现改善，对后续投资有支撑作用。近期三四线城市房地产交易维持热度，去库存较快，不少地方相应调整了供地节奏。房企方面也有补库存需求，在二三线城市积极布局。统计局公布的一季度房地产开发企业土地购置面积和成交价款同比增速再次回正，分别为0.5%和20.3%。从CREIS数据300个城市土地市场情况来看，二线和三线城市3月推地同环比均明显加快；其中三线城市土地交易领衔，成交面积环比和同比增速分别高达61%和103%。

收入的改善和经营效率的抬升是这个阶段盈利抬升的关键。拆分ROE的驱动因素，我们发现06年前杠杆率抬升助推ROE抬升，06年后净利润率的改善发挥了更大的作用，净利润率从06年2季度的5.06%上升到07年4季度的10.88%。油价：全球原油需求旺盛，驱动油价持续上涨。2003年以来，全球经济进入新一轮的扩张。IMF数据显示，2004-2008年全球经济年均增幅为5.1%（其中新兴经济体年均增幅为7.8%），比1998-2002年高近2个百分点。与此同时，世界石油消费需求快速增长（2003-2008年世界石油消费量增长了8%，比前5年提高了3个百分点），导致国际原油价格开始了不断上涨的进程。

另外，从各类投资者配售比例来看，A类投资者的配售比例约为0.45%，B类投资者的配售比例约为0.21%，C类投资者的配售比例约为0.11%。可以看出，A类投资者的配售比例约为B类投资者的两倍，同时约为C类投资者的四倍。而在此前几只科创板新股的网下配售中，A类投资者的配售数量虽然占网下发行总量的比例均在80%左右，但是A类、B类和C类投资者的配售比例都是比较接近，并没有出现此次A类投资者明显高出的情况。

“是否征得用户同意”成争论焦点邮政部门：未征得同意使用快递柜属违法随着我国电子商务业的蓬勃发展，“快递”的业务量激增，智能快递柜的使用率也越来越高。据江苏省邮政管理局统计，江苏省内15%的快递都采取了快递柜的方式进行投递。在“快递柜收费”的讨论中，广大民众最为关心的问题是：为何快递员总在未经我许可的情况下，把我的快递投入快递柜？这种情况下的收费，我是否有权拒绝？

3、投资建议近期PVC大幅下跌，已经勉强达到了我们在四季报《供需恐将逐步恶化，PVC或继续寻底》里提出的目标价6300元/吨。对于后市，我们认为已上下两难，可能会开始震荡寻底。因为如果价格继续大幅往下，一方面是可能会引发下游的补库从而支撑需求。另一方面则是可能会使上游开工意愿下降，减少供应。但如果价格要大幅向上，则目前还缺乏明显的驱动力。因此，整体来看，我们认为到11月底之前，PVC都将处于上下两难的地步。建议投资者前期空单离场，暂且观望。